一般社団法人経営情報学会-2013年春季全国研究発表大会

第三者割当増資発表と社債市場の関係について

上瀧弘晃¹⁾、山下泰央¹⁾、高橋大志²⁾

1) 三井住友信託銀行
2) 慶應義塾大学大学院経営管理研究科

Abstract	近年，経営判断の情報に対する市場の関心は高まっている。本研究では，第三者割当増資の発表情報に着目し，同情報が社債価格に及ぼす影響について分析を行った．分析の結果，(1)新株引受企業の社債価格は，格付がBBBの場合，累積超過リターン(CER)のマイナスの水準が大きくなる傾向にあること，(2)新株引受企業の株価については，格付がBBBの場合，CERがマイナスとなる傾向にあることを見出した．新株発行企業を対象とした分析では，(3)社債価格は，全サンプルにおいてプラスのCERとなる傾向にあることを見出した．
Keywords	第三者割当増資，社債，資産運用

Abstract

近年，経営判断の情報に対する市場の関心は高まっている。本研究では，第三者割当増資の発表情報に着目し，同情報が社債価格に及ぼす影響について分析を行った．分析の結果，(1)新株引受企業の社債価格は，格付がBBBの場合，累積超過リターン(CER)のマイナスの水準が大きくなる傾向にあること，(2)新株引受企業の株価については，格付がBBBの場合，CERがマイナスとなる傾向にあることを見出した．新株発行企業を対象とした分析では，(3)社債価格は，全サンプルにおいてプラスのCERとなる傾向にあることを見出した．

Keywords

第三者割当増資，社債，資産運用