人工市場を用いたレバレッジドETFが原資産価格変動に与える影響の分析
1) 神奈川工科大学大学院工学研究科情報工学専攻
2) 神奈川工科大学情報学部
3) スパークス・アセット・マネジメント株式会社
4) 神奈川工科大学情報学部
| Abstract |
近年投資家の間でレバレッジドETFとインバースETFが注目されている．これらは，日経平均株価や東証株価指数（TOPIX）のような連動元の株価指標（原指標）の数倍の値動きをすることを目指したファンドである．このことから，これらの金融商品に売買が集中するようになると，原指標に大きな影響を与えることになり，その影響が連動するETFへ跳ね返ってくるのではないかという指摘が出始めた． そのため，本研究では人工市場を用いて，「レバレッジドETF」や「インバースETF」の売買が原指標を占める割合が変化したときに，原指標に対してどのような影響を与えるか分析を行った． |
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Leveraged ETFs and inverse ETFs have attracted significant funds lately. They provide leveraged long(buying) or short(selling) exposure to the daily return of underlying assets such as stock price indices(e.g. the Nikkei Index). Some say that Leveraged ETFs and their rebalancing trades may cause both the spike in volatility and the appearance of large price swings at the end of the trading day. In this paper, we check how the underlying asset prices change if the volume of leveraged ETF for them increase, using an artificial market. |
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| Keywords | 人工市場，エージェントベースモデル，金融 |
| Artificial Market，Agent-based model，Finance |
