g-h 分布の下で市場リスク指標の推測

○李 龍¹⁾、 徐 春暉¹⁾、 安藤 雅和¹⁾

1) 千葉工業大学

Abstract

投資の市場リスクはリスクファクタ―に依存しているので、リスクファクタ―の振る舞いに関する仮説は市場リスクの測定に影響を与えている。リスクファクタ―の収益率は正規分布に従うという仮説はもっとも多くみられているが、この仮説は過去のデータから支持されていていないケースが多いことも知られている。いかに過去のデータに支持されている分布関数を見つけるかは市場リスクの推測において重要なテーマである。本研究はｇ－ｈ分布を用いて、過去のデータに会う分布関数を決める方法を提案し、これに基づく投資の市場リスクを測定することを試みる。

Because the market risk of an investment depends on its risk factors, the assumption about the behavior of risk factors affects the market risk measurement. It is generally assumed that the profit rate of a risk factor follows the normal distribution, but it is also well known that this assumption is not supported by the facts in the past in many cases. How to find an assumption about the distribution of an risk factor which fit pass factors is an important issue for the estimation of market risk. This study will propose a method to find such a distribution by using the g-h distribution, and estimate the market risk of an investment using the distribution obtained.

Keywords

g-h 分布，市場リスク測定，VaR

g-h distribution，measure of market risk，VaR