完全子会社化は業績を向上させるのか

○野村 拓治¹⁾、 松田 千恵子²⁾

1) 首都大学東京大学院　社会科学研究科
2) 首都大学東京大学院　社会科学研究科　教授

Abstract

　本研究は、完全子会社化がその後の子会社の業績に与える影響を明らかにすることを目的とする。親会社による上場子会社の完全子会社化は、親会社と子会社の双方に、子会社が上場を維持する以上の効果があると説明され実施されている。しかし、完全子会社化後の業績情報は入手困難とされあまり検証されてこなかった。本研究では、公的許認可取得事業者の情報として開示されている資料から業績情報を取得し、それを用いて完全子会社化前後の当該企業の業績比較、および上場維持企業との比較を行っている。完全子会社化後の子会社の業績に関して、親会社の主張する効果は見られないこと、子会社から親会社への富の移転がなされている可能性を示す。

This research reveals to the results of subsidiaries after going-private for transition to a wholly owned subsidiary. the transition of listed subsidiary by a parent company into a wholly owned subsidiary is carried out under the assumption that going-private makes subsidiaries more effective than continuing listing. but, this effective has not been verified. because, the financial statements of delisted subsidiaries due to constraints on information disclosure. the comparison of results before and after making a wholly owned subsidiary. this research clarifies the possibility that delisted subsidiaries do not show significant differences in their financial performance as the parent companies' claims and the transfer of wealth from delisted subsidiaries to parent companies may be occurred.

Keywords

財務業績，上場廃止，富の移転

financial performance，delisting，wealth transfer