1) 首都大学東京
2) 筑波大学ビジネス科学研究科
| Abstract | 本研究では、国内で実施された上場企業の非上場化について、対象となった企業の非上場化実施時の財務面や株主構成面での特徴について分析を行った。分析に対しては、ランダムサンプリング方式を取り同時点の上場全企業との比較を行い、非上場化企業に特徴的な財務指標や株主構成に関して分析を試みた。海外における先行研究でも示されていた非上場化企業の特徴、例えば流動性指標の高さ、大株主および経営者の持株比率の高さ、フリーっキャッシュフローの多寡、企業規模などについて、それぞれ日本においても同様、もしくは異なった特徴が示されることとなった。 |
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| Keywords | 非上場化，MBO，資本市場 |